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雷军旗下顺为资本:投资怎样刷“爆款”?

时间:2014-12-31 整理:docExcel.net

雷军旗下顺为资本:投资怎样刷“爆款”?

  顺为资本位于望京的卷石天地大厦,这里曾是小米公司最早的办公地。从一扇窄门进去便是办公室,没有前台接待,办公室一眼可以望尽,墙上显眼的装饰物是一张小米 4 的宣传海报。作为一家 7.5 亿美金规模的投资基金,低调得与一家小创业公司无异。

  在中国的 VC 圈内,顺为是一家非常特殊的投资机构,原因之一在于其出资人和创始合伙人之一是雷军。在小米融C轮的时刻,雷军与曾经的金山投资人许达来一起共同组建了顺为——一家专注 TMT 领域投资的美元基金。这家基金也成为小米C轮的主要投资者(当时估值 10 亿美元,而现在是 450 亿美元)。在此之后,雷军便极少以个人名义进行天使投资。

  从诞生之始,顺为便兼具双重属性——既有财务投资的目标,又因为背靠小米和雷军系,拥有庞大的战略资源,可以像战略资本一样为其所投资公司提供价值。其将自己定位为全国最接近孵化器体制的 VC,方式就是在小米相关的硬件等领域创意并孵化创业公司,培养从无到有的产品。他们的投资理念是——刷「爆款」。除了智能硬件以外,顺为资本也专注投资移动互联网、在线教育、互联网金融等。

  目前顺为与小米已合作超过 30 个项目,以智能硬件为主。这些项目全部是小米生态链体系中的公司,比如紫米(小米移动电源)、华米(小米手环,新一轮估值已超 3 亿美元)、智米(空气净化器)及加一联创(小米耳机)等。按照雷军“五年之内投资 100 家智能硬件公司”的愿景,可以想象这些项目中多半都会有顺为的身影。

  2014 年原淡马锡投资部副总监程天加入,成为顺为第三名合伙人。目前其投资团队仅 13 人,覆盖范围从天使、A轮、中后期直到上市,代表投资项目有小米、爱奇艺、丁香园、一起作业、阿姨帮、无忧英语及 Misfit 等。根据这个名单不难想象,作为一家成立仅 4 年的基金,顺为的投资回报率已经超过了绝大多数 VC。

  顺为之名源自雷军著名的“顺势而为”的理念,顺智能硬件和小米之势,这家基金认为自己可以和小米一起改变这个世界。

  作者和许达来、程天聊聊小米和顺为的投资逻辑,摘录如下:

  LateNews:顺为和小米诸多项目都捆绑在一起,两者是父子关系还是兄弟关系?

  顺为:是兄弟关系。顺为和小米公司没有直接关联,但是业务上很多合作。雷军参与顺为的所有重大决策,投委会会议每次都参加,目前顺为所投的所有项目雷军都要亲自看、亲自决定。

  LateNews:在小米的扩张中,顺为起了什么作用?

  顺为:小米是心脏,我们是血液,负责运作和循环。有了我们,小米就多一双眼睛,多一双腿。我们看项目,纯财务投资意义的项目我们就自己做了,有战略意义的就邀请小米。

  LateNews:什么项目适合与小米一起投资?什么项目不适合?

  顺为:有财务投资价值的项目,适合顺为,既有财务投资又有战略投资价值的,适合小米+顺为。小米投资爱奇异,看中了爱奇艺对小米电视和小米内容的战略帮助,我们投资爱奇异,看中其财务价值。小米生态链目前所投资的绝大部分公司,分布在各个产品线,全部是和我们合作的。包括紫米、华米、飞米、绿米、云米、蓝米等等,都是战略+财务投资意义兼具的公司。类似 YOU+ 这样的项目,目前和小米没有直接的战略协同,但是很好的财务投资,所以由顺为来投资。

  LateNews:在你眼中,顺为的特殊之处?

  顺为:1. 我们在互联网和创业圈子的良好品牌和口碑。雷军的号召力在这起了很大的作用。2.只专注 TMT 领域,覆盖从天使到 IPO 的全阶段。因为我们专注,所以积累了很多行业人脉、资源、经验和知识,让我们能在创业公司的各个阶段提供帮助。3. 顺为是中国最接近孵化器体制的 VC;我们可以创造项目,一起想创业主意,然后找人来干。目前小米生态链大约有 30 人,囊括各界供应链产品技术专家型人物。比如紫米(小米移动电源)的创始人张峰,最早不是做移动电源的,是一家为国外消费电子品牌做 ODM 的厂商。雷军说服张峰创业做移动电源,小米帮他们搞定供应链和设计等,这套打法和雷军之前的早期投资很像。再比如加一联创,最早只有 Gary 一个人,他在富士康时协助制造了 iPod 和 Kindle。当他告诉我们他要离开富士康时,我们马上就拉他来聊,但创业要做什么他当时是没有具体主意的,之后我们共同敲定做耳机,从零开始孵化。

  LateNews:对于智能硬件,顺为的投资观是什么?

  顺为:首先,产品要适合小米的核心用户,并能和其他小米产品互动,形成结构性互补;其次,对于创始人,我们看中其技术和产品经验多于品牌营销经验,喜欢互联网人才多于传统人才。最重要的是,创始人要高度认同小米的商业模式和一整套价值观和方法论——单品海量,追求极致、高性价比、口碑营销、粉丝经济,不着急盈利。这是顺为与其他 VC 看人不同的地方。小米投资团队需要他们投的硬件团队对小米模式有高度认同,才可以进入小米生态链。

  LateNews:小米原来手机上的成功是单兵突进式的成功,如今到了搭建帝国阶段,把曾经的成功经验复制到更多产品和领域,是否依然有效?是否要做某些修正?

  顺为:小米的目的是要建立一个生态链。小米的成功经验复制到更多产品和领域肯定是有效的。在硬件领域,以小米手机同样的打法来做,同样有机会成功,只是在不同业务线上的打法需要微调。我们把这些所投资的公司都看作是小米的合作伙伴,是独立公司,我们知道什么事情该干涉什么不该干涉。被我们投资的团队也可以有自有品牌,独立的品牌、渠道和体系。

  LateNews:雷军喜欢什么样的创业者?

  顺为:雷军见创业者,喜欢问两个问题:你做的事情是不是大趋势?你这个人是不是对的人?他喜欢有产品背景的创业者,其次是有技术背景。当然,如果创业者在运营上有一些小技巧,或者有一些创新的闪光点,他会特别喜欢。另外,雷军非常注重创业者是不是真的有热情,他经常会说,“这个创业者热情不够,他只是知道怎么回答问题而已。”所以总的来说,创业者丰富的经验和过去的履历,是雷军最看重的,而运营能力和方法上的创新则是加分项。我们投资也讲究做爆款,希望投出 10 几家 10 亿美元以上的公司,其中几家过百亿美元。我们和其他 VC 不一样,我们不是撒网型投资风格。我们现在会想把硬件投资的经验复制到消费品,看消费品能不能成功。我们的目标是为消费者提供高性价比和高质量的产品。

  LateNews:为什么投资 You+公寓?

  顺为:我们年初就有投资这一类项目的想法——房屋的投资利用。我们研究了很多这个行业内的公司,投资逻辑就是「解决痛点」,年轻人买不起房子的痛点。You+ 不是一家房地产公司,它的模式是:找创业公司集中的产业园或者交通便利的地方租用价格较低的整楼,然后重新改造后出租给年轻人。 You+ 已经实验和改造了一两栋公寓。从团队而言,You+ 团队对这件事有非常高的信仰。而公寓还只是一个切入点,当 You+ 培养了一个个非常有粘性的线下社区后,未来能延展的区域会很多,比如与房子相关的服务和上下游,比如这些年轻、单身的房客所喜欢的一切(旅游、音乐、交友),都可以产生机会。最重要的是,100 万线下用户,和 100 万线上用户的价值完全不一样。

  作者:宋玮,《财经》杂志产业组记者。公众账号「LateNews」。

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