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亚马逊的多元化增长到头了吗?

时间:2015-02-08 整理:docExcel.net

亚马逊的多元化增长到头了吗?

  2 月 6 日,电子商务巨头亚马逊上周披露的 2014 财年第四财季业绩远超华尔街预期。去年 10 月,该公司宣布第三财季亏损 4.37 亿美元,创 14 年之最。亚马逊在最新财报中披露,该公司的 Prime 会员项目是利润增长的主要原因。消息发布后,该股应声大涨 13%。

  这是否意味着亚马逊重回上升轨道了?沃顿商学院管理学教授丹尼尔·拉夫(DanielRaff)认为,该公司还有很多目标有待实现。他惊讶于亚马逊的雄厚财力,该公司 CEO 杰夫·贝索斯(JeffBezos)“是个亿万富豪……而且通常对他想要尝试的事情了然于胸,”因此股东往往对亚马逊及其高管团队非常信任。“他们在寻找有趣的新任务。”他说。

  雪城大学惠特曼商学院零售实践教授阿亚马达·尼克尔森(AmandaNickolson)指出,亚马逊已经从一家电子商务公司成长为多元化企业集团,业务范围涵盖图书出版、影视制作和云计算等多个领域。“说起亚马逊,感觉就像在说一个庞然大物。”她说。

  拉夫对贝索斯赞赏有加。“他很早就意识到互联网零售的前景,而且采取了激进的行动。”他说,“他很早就嗅到了互联网的商机。”拉夫指出,亚马逊 1997 年上市融资 5400 万美元时恰逢 .com 泡沫高峰。当时的估值达到 4.38 亿美元,那时堪称天价——但现在的亚马逊市值早已暴增至 1680 亿美元。“他很早就拥有了投资资本,他的投资方式始终都很激进。”

  尼克尔森也认为贝索斯“显然很有才华,而且下手很早”。他补充说,传统的仓储式超市直到最近才刚刚意识到电子商务的潜力和机遇。

  成本和利润

  然而,拉夫和尼克尔森在赞扬亚马逊的同时,也提到了该公司的一些不足,以及成长过程中面临的威胁。尽管亚马逊 2014 年的营收增长 20%,达到 890 亿美元,但全年亏损 2.41 亿美元——相比而言,该公司 2013 年盈利 2.39 亿美元。她指出,亚马逊的毛利率最近一个季度实现了增长,主要得益于第三方商家的增多。但与此同时,该公司的成本却“异常之高”而且有增无减。“除非营业利润率提升,否则不能放任这些成本不断增长。”她说。

  拉夫指出,投资者可能担心亚马逊网络服务(AWS)的前景,这是一项通过互联网出租服务器资源的云计算业务。虽然其增速在亚马逊内部可能位居首位,但却面临着谷歌等拥有雄厚资金的科技巨头发起的竞争。“目前还不清楚他们的网络服务未来可以实现什么样的利润率。”

  尼克尔森表示,亚马逊已经推出了 Kindle 等成功的产品,但也遭遇了一些失败,去年发布的 Fire 手机就是其中之一。“但贝索斯深知如何能以不同的方式对卖家群体加以利用。贝索斯为所有人打开了一个市场,所以他拥有无限的市场空间……因为他总是说,‘我不必控制你,你可以使用我的系统。’”

  拉夫认为,亚马逊进军众多领域表明贝索斯“不惧”尝试各种商业理念。他指出,亚马逊采取的模式可能是“展开大量尝试”,然后将财务和人力资源集中于真正有成功潜力的项目。“这其实就是一种探索。”他说。尼克尔森也认同这种说法,但他也警告称,这一过程中犯下的错误可能会给亚马逊及其股东带来高昂的成本。“关键问题在于——投资者还能支持他们多久?”

  前景展望

  拉夫和尼克尔森都对亚马逊 Prime 服务的前景提出质疑,该服务可以为会员提供两日免费送达服务,年费只有 99 美元(学生只要 49 美元)。亚马逊上周高调宣布,全球 Prime 会员总数已经达到“数千万”,2014 年较 2013 年增长 53%。

  尼克尔森认为,Prime 会员在亚马逊的购物开支达到非 Prime 会员的 3 倍,这的确令人鼓舞。但她也指出,亚马逊开始销售越来越多的第三方商品,而很多传统零售商也开始提供免费配送。在这样的情况下,Prime 会员可能会提出一个疑问:“购买这样的会员资格真的值得吗?”

  尼克尔森表示,亚马逊虽然还规划了无人机送货的长期计划,但其前景同样非常模糊,尤其是在面临潜在监管障碍的情况下。拉夫也同意这种说法,他表示,白宫的无人机坠毁事件肯定会提高监管障碍。

  拉夫和尼克尔森都认为,亚马逊最近对濒临破产的连锁零售商 RadioShack 的收购,似乎无法构成清晰的利好。拉夫表示,亚马逊可能借助这些商店出售 Kindle 等电子产品——效果与苹果零售店类似。尼克尔森指出,很多 RadioShack 商店都很老,“地脚也不好。”

  亚马逊的内容战略也面临一些质疑。该公司最近因为与伍迪·艾伦(WoodyAllen)签约拍摄电视剧而受到关注。“他们的确很努力,因为从很多角度来看,他们都算是内容提供商,唯一的问题在于实现规模经济。”拉夫说。尼克尔森则认为这项战略很有风险。“投资者已经厌倦了影视内容投资,这一领域有太多的竞争对手。”她说,“但这一战略的确很有道理。如果方法得当,就能收益丰厚。”(长歌)

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